资本结构的概念文献综述

资本结构的概念文献综述

资本结构是企业财务理论中的一个核心概念，它涉及企业各种资本的价值构成及其比例关系。以下是对资本结构概念的文献综述：

资本结构定义

广义资本结构：指企业全部资本的构成及其比例关系，包括债务资本和股权资本，以及短期资本和长期资本。

狭义资本结构：特指企业长期资本的构成及其比例关系，尤其是长期债务资本与股权资本之间的比例。

资本结构理论

MM理论：由Modigliani和Miller在1958年提出，认为在完美资本市场假设下，企业价值与资本结构无关。

修正的MM理论：1963年Modigliani和Miller引入企业所得税的考量，提出企业的价值随着负债率的增加而增加。

权衡理论：考虑了税收优势与破产成本之间的权衡，认为存在一个最优的资本结构，使得企业价值最大化。

代理理论：关注管理层与股东之间的利益冲突，研究资本结构如何影响公司的代理成本。

优序融资理论：提出公司在融资时存在优先顺序，通常优先使用内部资金，然后是债务融资，最后是股权融资。

资本结构的影响因素

公司特征：如公司规模、盈利能力、成长性等。